的囧境

都說(shuō)2022年的夏天比往(wang)年都熱，但比起(qi)環氧樹脂行業(yè)👣的建廠、投資💘熱(rè)來說還是小小(xiao)巫見大巫，連溫(wēn)熱都算不上。

據(ju)粗略統計，中國(guo)大陸環氧樹脂(zhī)現有年産能200多(duō)萬噸，在建和拟(nǐ)🐆建年産能有400多(duo)萬噸，合計有接(jiē)近700萬噸☎️/年。

據不(bú)完全統計，2021年中(zhōng)國大陸環氧樹(shu)脂實際消費量(liàng)為150萬～170萬♉噸，其中(zhōng)電子電氣、塗料(liào)、複材（含風電）三(sān)大行🚶‍♀️業各占約(yue)30%，其餘10%散用在其(qi)🍉他行業中。産能(néng)（含潛在産能）與(yu)現實消費量之(zhī)間存在3倍或3倍(bei)以㊙️上的過剩情(qing)況。

作為碰到新(xīn)問題的環氧樹(shù)脂行業的老司(si)機，對此現象從(cong)産生的原因、今(jīn)後的開發與發(fā)展方向、投資條(tiáo)件💃🏻等幾個方面(miàn)談談自♈己的粗(cu)淺看法。

環(huan)氧樹脂屬化工(gōng)生産行業，前些(xiē)年在化工項目(mu)一刀♋切、安全環(huán)💜保壓力嚴苛的(de)情形下，現有環(huan)氧樹脂企業‼️擴(kuò)産、新建項目💛的(de)立項、審批、拿地(dì)等正常生産經(jīng)營活動受到有(yǒu)些地方政府、相(xiàng)關職🚩能部門的(de)嚴格限制，銀🏃🏻行(hang)及投資、金融界(jie)也因此不看好(hǎo)環氧樹脂方面(mian)的融資及投資(zi)。

但近年一部分(fèn)高耐熱、高彈性(xìng)、低收縮複合材(cai)料用🌏環氧樹💃🏻脂(zhi)、光學特性用及(jí)特殊電子材料(liao)用高性能“特種(zhong)環氧🚶‍♀️樹脂”及其(qi)配套材料曾被(bei)相關部門列為(wei)“卡脖子”新材料(liao)😘，通過業内外相(xiàng)關人士和專家(jia)的過度解讀，少(shao)量“特種環氧樹(shu)脂卡脖子”被産(chan)業界錯誤地理(li)解為包含固态(tai)、液态這些極其(qí)普💰通的在内的(de)所有環氧樹脂(zhi)，因而引發了一(yi)股熱浪滾滾的(de)投資建廠熱潮(cháo)。

因受“卡脖子”輿(yu)論引導，目前融(róng)資、立項、建廠等(deng)變得相對💃🏻容易(yì)，從而産生了不(bú)少環氧樹脂的(de)新建和拟建項(xiàng)目通過立♍項。

二(er)、受表面利潤驅(qu)動

這幾(jǐ)年，環氧樹脂的(de)價格不斷地出(chū)現不正常的飙(biao)升‼️，沒📐有高隻📞有(you)更高，沒有敢報(bào)價隻有更敢報(bao)價，這主要✉️由如(rú)下因🌂素促發：

其(qí)一、環保政策壓(yā)力和執法壓力(lì)，因停産、搬遷、停(ting)業整頓等“不可(ke)抗力”因素壓縮(suo)了不少産能；

其(qí)二、風電火熱，消(xiao)費了不少環氧(yang)樹脂；

其三、因疫(yi)情問題，在進口(kou)不暢的同時增(zēng)加了出口，此消(xiāo)彼長㊙️，使🔴本就有(yǒu)點緊張的環氧(yǎng)樹脂市場變得(dé)更加緊張；

其四(si)、人為炒作：原料(liao)供應商、環氧制(zhi)造商、貿易商抓(zhua)住一些樹😘脂企(qi)業甚至毫不相(xiang)幹的化工企業(yè)安全環保事故(gu)、石油價格✉️漲落(luo)等突發事件，任(rèn)性炒作，動不動(dòng)就不報價，“封盤(pan)”動💋作頻繁，人為(wéi)制造市場恐慌(huang)，超常識地漲價(jià)，提取高額利潤(rùn)。這應該是造成(cheng)漲價離譜的大(da)因素。這棵自己(jǐ)種的樹、長出的(de)苦果，也正等着(zhe)現有樹脂企業(yè)和新建企業品(pin)嘗和吞咽。

這些(xie)因素造成了如(ru)下假象：

其一、環(huan)氧樹脂是一個(ge)巨大的市場，且(qiě)供不應求；

其二(èr)、生産環氧樹脂(zhi)有超常規的利(lì)潤。

由于近幾年(nián)環氧樹脂行業(yè)獲得了高額、超(chao)常的利♈潤，因此(ci)催🛀生⛷️了不少沖(chòng)動型的投資擴(kuò)産項目。

三、“特種(zhǒng)環氧樹脂”概念(nian)的謬誤

不知道出于什(shi)麼原因，國内通(tong)常把雙酚A型環(huán)氧樹📐脂稱為普(pu)通✂️型環氧樹脂(zhi)，而把其它環氧(yǎng)樹脂統稱🔅為特(te)種環氧樹脂，甚(shèn)至到現在還把(bǎ)極普通的線型(xing)，以及覆銅闆所(suo)🈚用的被無鹵環(huan)氧樹脂‼️逐步取(qǔ)代和🚶淘汰的非(fei)環保型低🌈溴環(huán)氧樹👉脂等稱為(wéi)“特種環氧樹脂(zhī)”。

筆者在日本環(huán)氧樹脂行業工(gong)作了10多年，耳聞(wen)目染的是除✉️了(le)一🐆些有特殊構(gòu)造、性能、高價、高(gāo)利潤的環氧樹(shù)脂（如🧑🏽‍🤝‍🧑🏻液晶環氧(yang)㊙️樹脂）被稱為“特(te)殊”外，很少聽到(dao)所謂的“特種環(huan)氧樹脂”這個說(shuo)法。

在日本，這些(xiē)市場規模很小(xiao)、生産出貨量很(hěn)少的“特💯殊epoxy”價格(gé)很高💞，表觀利潤(run)（看上去很賺錢(qian)，其實量少不賺(zuan)錢）很高，其實有(yǒu)很多産品不可(ke)能大批量生産(chǎn)、銷售或需要經(jing)曆很長時間才(cái)能形成一定規(guī)模。典型的是三(san)菱🈲樹脂工廠🌈的(de)結晶性、聯型環(huán)氧樹脂，在批🔞量(liàng)生産之前🔞專利(li)已經過期。據未(wèi)經證實消息稱(cheng)，日本三菱化學(xue)即将停止“特種(zhong)環🚩氧樹脂”中具(ju)代表性🔴的聯苯(ben)型結晶性環氧(yǎng)樹脂（商品牌🧑🏾‍🤝‍🧑🏼号(hào)YX-4000系列，相當于東(dōng)都化成的YDC-1500系列(liè)）的生産和銷售(shòu)（東都化成有無(wu)停産不明），這也(ye)可從某種✉️程度(dù)上顯示出“特種(zhong)環氧樹脂”的另(ling)一面，即隻😄為公(gōng)司名聲“蹭流量(liang)”而不為公司賬(zhàng)戶“賺流水”的現(xiàn)實。

所謂“特種環(huan)氧樹脂”的生産(chan)企業，特别是這(zhe)些年沾上電子(zǐ)、碳纖維複合材(cái)料“特種環氧樹(shù)脂”概念的企業(yè)，總給政府相關(guān)部門、投資商以(yi)及融資機構乃(nǎi)至普通老百姓(xing)以一種高科技(ji)、高🐕利潤、高回報(bao)的聯想🈲，這些本(běn)質上屬于生🌐産(chan)“普通”環氧樹脂(zhī)的化工企業更(geng)容易通過項目(mù)立項、審批、拿地(dì)以及🛀🏻融資等。通(tōng)過粗略統計和(he)分析，因為套用(yòng)“特🧑🏾‍🤝‍🧑🏼種環氧樹脂(zhī)”概念而增加的(de)産能和潛在産(chan)能數量不少。

四(sì)、技術風險低但(dàn)産值大

國内現在生産(chan)的環氧樹脂絕(jué)大多數是态和(he)固态✍️樹脂。

液态(tai)雙酚A型環氧樹(shù)脂的生産技術(shù)包括設備、工藝(yi)🔴流程等大多數(shù)沿用并基本上(shang)保持了日本東(dong)都化😘成在上世(shi)紀80~90年㊙️代的技術(shù)（下面再述）。

也基(jī)本上沿用了東(dong)都化成的一步(bu)法（YD-系列）和二步(bù)法（YD-901系列）技⭕術。這(zhe)些技術的特點(diǎn)是單耗低、質量(liang)好、色相好、污染(ran)少，但需要使用(yong)。固體環氧樹脂(zhi)生産的另一種(zhǒng)方法為中國大(da)陸特有的“水洗(xi)法🔱”，一般認為水(shuǐ)洗法單耗較高(gāo)、質量較差，特别(bie)🛀🏻是端環氧基含(hán)量與日本技術(shù)産品有一定差(chà)👌異，同時對環境(jing)的友好程度也(yě)有一定⭐差距。

經(jing)過幾十年的不(bú)斷複制（某些程(chéng)度上的改良複(fu)制），無論是設備(bei)、生産技術、分析(xī)技術等技術都(dou)基本固定。同🐅時(shí)，在此過程中✂️，培(pei)養了大批制造(zao)這些設備、設計(jì)生産線以及使(shi)用這些設備、生(shēng)産線實施環氧(yǎng)樹脂正常生産(chan)的公司和工程(chéng)師🔞。因此，對投💃🏻資(zī)生産這些環氧(yǎng)樹脂的技術風(feng)險相對比其它(ta)🥰行業低。

環氧樹(shu)脂生産比其它(tā)精細化工相對(duì)簡單、産出（銷售(shòu)額）/投資比比較(jiao)高。以标準128為例(li)，大一點的一條(tiáo)生㊙️産線💚一年可(kě)以🤞生産💃5萬~7萬噸(dūn)産品，價格以平(ping)均25元/公斤計，一(yī)🌏個隻有2條生産(chan)線的“小廠”的年(nian)銷售額，就可✉️能(neng)超過創業闆公(gong)司的25億元的平(ping)均銷售📐額。這是(shi)一🐆個多麼吸引(yǐn)眼球的流量數(shù)據。

因上述原因(yin)，也吸引了不少(shao)國有企業、資源(yuan)企業、“跑流量🧑🏽‍🤝‍🧑🏻”的(de)企業和資本參(can)與，從而貢獻了(le)不少的新産能(neng)和潛在産能。出(chū)于其他諸多原(yuan)因，也貢獻出不(bu)少漂亮的數據(ju)。

（未完待續）

作者(zhě)簡介：潘慶崇，來(lai)自廣東廣山新(xīn)材料股份有限(xian)公司。